卡特彼勒2025年业绩报告：稳健增长与战略转型成果显著

全球工程机械巨头卡特彼勒（Caterpillar）近日正式发布2025年度财务报告，全年营收达670亿美元，同比增长8.5%，净利润实现82亿美元，较上年提升12%。这一成绩超出市场预期，主要得益于全球基建需求复苏及能源转型领域的持续投入。

分区域来看，亚太市场表现尤为亮眼，营收贡献占比提升至34%，中国“十四五”规划后期基建项目加速落地成为关键驱动力。北美市场则凭借能源设备更新周期保持6%的温和增长，而欧洲市场受绿色政策推动，电动化机械销售额首次突破20亿美元大关。

产品线方面，传统挖掘设备仍占据45%营收主力，但值得注意的是，新能源相关设备销售额同比激增42%，包括电池动力矿卡和氢能发电机组的订单量均创历史新高。公司CEO在财报电话会议中强调，研发投入占比已连续三年维持在4.2%以上，数字化服务收入年增长率达28%，成为新的利润增长点。

面对原材料成本压力，卡特彼勒通过供应链本地化战略将毛利率稳定在32.1%。同时宣布将2026年资本开支预算提高至25亿美元，重点投向墨西哥智慧工厂扩建和印度技术研发中心。分析师普遍认为，其“双轨战略”（传统业务+能源转型）已初见成效，但需警惕新兴市场货币波动可能带来的财务风险。

本次财报特别披露了ESG进展：碳排放强度较2020基准年降低19%，女性工程师占比提升至27%。董事会同时批准新增50亿美元股票回购计划，释放出对长期发展的信心。随着全球矿业资本开支回暖及可再生能源投资加速，市场预计2026年营收有望突破700亿美元关口。